光大期货：7月5日铝早评

　　氧化铝&电解铝：

　　隔夜氧化铝震荡偏弱，隔夜AO2408收于3857元/吨，跌幅0.54%，持仓增仓789手至4.9万手。沪铝震荡偏弱，隔夜AL2408收于20395元/吨，跌幅0.39%。持仓减仓2535手至17.7万手。现货方面，SMM氧化铝综合价格回调至3903元/吨。铝锭现货贴水收至50元/吨，佛山A00报价跌至20170元/吨，对无锡A00报贴水210元/吨，下游铝棒加工费临沂河南持稳，新疆包头南昌广东无锡下调30-70元/吨，铝杆1A60持稳，6/8系加工费上调64元/吨；铝合金ADC12及A380上调100元/吨，A356及ZLD102/104上调100元/吨。几内亚进入雨季，海矿紧张格局在近期进口矿上涨中显现，多地氧化铝厂出现不同程度检修，内矿宽松预期仍未兑现，短期氧化铝仍维持高位。随着电解铝价格回撤、下游阶段补库带动铝锭社库去化，但最新地产数据和工业型材订单量均有下滑，淡季效应渐强、基本面仍有向下驱动。但注意到现阶段宏观上不确定因素较多，叠加氧化铝给予较强成本支撑，预计铝价短期下调概率不大。

(责任编辑：盈盈)

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