【个人观点】铝:企稳后关注多头机会。氧化铝:关注远月空头机会,09合约运行空间3600-3900元/吨,区间操作。
【宏观及政策消息】
中共中央将于19日上午10点举行新闻发布会,介绍和解读党的二十届三中全会精神。
欧洲央行维持利率不变并拒绝承诺未来利率路径;拉加德称9月降息大门敞开,同时强调经济下行风险与内部通胀压力。
【市场动态】
铝:
期货端,7月18日,沪铝2409高开微涨,报收于19765(+25)元/吨,较前一交易日涨0.13%,成交量16.3万手(-2459手),持仓量23.1万手(+8777)。
现货端,7月18日,佛山均价19420(-190)元/吨,逢低接货,成交一般;华东均价19560(-200)元/吨,积极出货,库存增加,流通充足;中原均价19480(-190)元/吨,按需补库,成交不畅。铝棒加工费整理,成交稀少。
观点逻辑:美通胀下降超预期,9月降息概率较大,美元指数持续下行;云南铝厂自3月开启复产,全国电解铝运行产能持续上升,开工率约96.5%,复产接近尾声;下游除铝杆线企业保持较高需求量外,其余细分领域均有所下降;当周铝锭库存微升1.3万吨至79.9万吨,伦铝库存仍在相对高位,有所下滑;总体电解铝供应量增幅空间有限,下游处于传统淡季,市场风险偏好较低,一定程度限制期价,而降碳政策将对行业造成深远影响,长期供给端扰动或将增加,短期盘面震荡调整,关注盘面企稳后低多机会。
氧化铝:
期货端,7月18日,氧化铝2409高开宽幅震荡,报收于3774(+45)元/吨,较前一交易日涨1.21%,成交量27.1万手(+95423手),持仓量10.3万手(+9802)。
现货端,7月18日,氧化铝现货价格以稳为主,山东、河南、山西、广西、贵州、新疆氧化铝均价分别为3900元/吨、3885元/吨、3915元/吨、3935元/吨、3925元/吨、4265元/吨,价格均持平。北方矿产开采有所改善,氧化铝厂开工率逐步好转,仍受限于铝土矿供给。
观点逻辑:全国电解铝厂复产完毕在即,对氧化铝需求进一步提升空间寥寥。晋豫地区铝土矿复产进程缓慢,铝土矿供应较紧,国产矿价格高位坚挺;氧化铝运行产能仍在逐步恢复,目前逾8600万吨/年,海外氧化铝价格高位,进口倒挂,铝厂采购意愿较高,印尼政府考虑放松铝土矿禁令,落地时间仍待观察。氧化铝供应宽松局面未至,现货流通偏紧,现货价格略有上升,长期供应问题或逐步缓解,关注晋豫地区国产矿复产和印尼铝土矿禁令放松落实情况,期货近强远弱格局,09合约运行空间3600-3850元/吨,区间操作,关注远月空头机会。
【风险点】政策变动,挤仓,枯水期限产超预期,铝土矿供应大幅短缺
【注意事项】以上内容仅供参考,不构成投资建议
中财期货 13718696579
(责任编辑:简儿)
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