光大期货铝周报：情绪分歧，止跌企稳

　　本周氧化铝期货偏强运行，9日主力收至3832元/吨，周度涨幅2.4%。沪铝偏弱运行，9日主力收至19125元/吨，周度跌幅0.5%。
　　1、供给：周内氧化铝开工率小幅下降0.1%至84.7%，由于周内贵州100万吨产线短期检修，山西氧化铝厂进口矿石后逐步提产，山东、河北氧化铝厂结束焙烧检修恢复生产。内蒙华云三期投产有望达产，四川技改完成启槽复产、国内电解铝产能维持小幅抬升。据SMM预计8月国内冶金级氧化铝运行产能恢复至8506万吨，产量722.3万吨，同比上涨2.9%；8月国内电解铝运行产能修复至4352万吨，产量369.1万吨，同比增长1.9%。
　　2、需求：周内加工企业开工率下调0.2%至62%。其中铝型材开工率持稳在50.5%，铝板带开工率持稳在70.4%，铝箔开工率下调0.3%至74.4%，铝线缆开工率持稳在68%。铝棒加工费河南持稳，新疆包头无锡广东下调30-50元/吨，临沂上调40元/吨；铝杆加工费全线持稳；铝合金ADC12及A380上调50元/吨，ZLD102/104及A356持稳。
　　3、库存：交易所库存方面，氧化铝周度去库3.5万吨至13.5万吨；沪铝周度累库0.4万吨至27.86万吨；LME周度去库1.84万吨至91.1万吨。社会库存方面，氧化铝周度去库1.7万吨至5.4万吨；铝锭周度累库1.5万吨至82.9万吨；铝棒周度去库0.65万吨至12.27万吨。
　　4、观点：美国最新PMI和就业数据疲弱，地缘局势升级，加重海外谨慎情绪，国内继续推进促消费政策。预计短期内外宏观分歧下，市场维持偏观望态势，当前铝锭去库稍显阻滞、反馈不及铝棒，短期铝价止跌企稳，随着金九银十临近后，供给见顶，需求边际回暖，铝价在去库流畅后逐步明晰。

(责任编辑：简儿)

展大鹏

职位：光大期货有色金属分析师

理学硕士，现任光大期货研究所有色金属总监，贵金属资深研究员，光大期货产业统筹工作组协调专员，黄金中级投资分析师。拥有近十年商品研究经验，服务于多加现货企业，在公开报刊杂志发表专业文章数十篇，长期接受中证报，上证报、期货日报、华夏时报等多家媒体采访，上期所2016年度有色金属优秀产业团队核心成员。...[更多]

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