金瑞期货：8月20日铝早评

　　LME上一交易日收于2430，日涨62或2.62%。宏观情绪逐步企稳，基本面库存表现环比继续改善，相对来讲铝锭去库幅度好于预期，维持下去铝锭大概率可以降至70w以内，锭棒总库存降至85w附近。现货市场方面，铝价续涨持货商出货增多，但去库支撑起一定挺价情绪，接货方仍显畏高，现货贴水均小幅走扩；铝棒加工费大幅下跌。成本端，山西广西氧化铝现货价格小涨，煤价继续弱势下跌、炭块价格持稳；氧化铝期价夜盘继续上涨创阶段内新高最终收于4051。海外现货升水持稳；海外成本端欧洲天然气价基本持稳，电价高位回落。
　　投资策略：铝前期多头底仓持有，等待库存表现正常化后看实际消费幅度考虑增仓；borrow8-12移仓后底仓持有。氧化铝11合约3900以上空头可考虑底仓介入，待供需明显宽松后考虑加仓。
　　风险提示：经济衰退风险。

(责任编辑：简儿)

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