国海良时期货：8月20日铝早评

　　1.现货：上海有色A00铝锭（Al99.70）现货含税均价为19460元/吨，相比前值上涨230元/吨；上海有色氧化铝价格指数均价为3904元/吨，相比前值上涨0元/吨。
　　2.期货：沪铝价格为19580元/吨，相比前值上涨210元/吨；氧化铝期货价格为4107元/吨，相比前值上涨104元/吨。
　　3.基差：沪铝基差为-120元/吨，相比前值上涨20元/吨；氧化铝基差为-203元/吨，相比前值下跌104元/吨。
　　4.库存：截至8-19，电解铝社会库存为80.7万吨，相比前值下跌1.6万吨。按地区来看，无锡地区为33.8万吨，南海地区为22.9万吨，巩义地区为9万吨，天津地区为2.4万吨，上海地区为4.2万吨，杭州地区为4.3万吨，临沂地区为1.7万吨，重庆地区为2.4万吨。
　　5.利润：截至8-12，上海有色中国电解铝总成本为17661.27元/吨，对比上海有色A00铝锭均价的即时利润为1328.73元/吨。
　　6.氧化铝：10月份之前基本面依然保持强势的可能性比较大（外矿供应受限、需求维持年内最大值），但考虑到内矿正在恢复，其实基本面强势的边际小幅走弱，但还不明显，现在现货成交基本在3900-4000元/吨一线，略微贴水盘面，预计后续价格依然以前高为限，主要是4200+的高点是基本面和宏观共同推出来的，现在宏观氛围不及上半年，驱动相对来说会减弱一点。另外需要关注内外现货价差，近日出口窗口或逐步打开。
　　7.电解铝：现在价格已经向下深度调整至去年震荡区间的顶部18700-19000元/吨，可做右侧交易，向上趋势起来后可进场跟多，但考虑到降息情绪不如上半年，预计价格高点也很难达到上半年的高点。

(责任编辑：简儿)

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