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中泰期货:8月28日铝早评

  27日隔夜沪铝主力2410收盘报19995涨95,LME铝收盘报2546.5涨13。现货方面,27日SMM华东现货铝锭报19740持平贴水100跌10。佛山市场需求转弱,报价均价至贴水20,无锡市场基差预期偏弱,报价在均价至贴水20.
  宏观方面,23日美联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔研讨会上明确表示,美联储将考虑在9月份降息,并强调政策调整的时机已经到来。
  供应方面,开工产能稳步增加,蒙东某铝厂发生事故,停槽数台影响有限。截止至8月25日,中泰期货调研统计国内电解铝运行产能在4367.85万吨,较上周同期增加2万吨。
  库存方面,8月26日周一,SMM统计国内主要消费地铝锭库存80.7万吨,较8月22日周四增加0.4万吨。同期,上海钢联统计国内主要消费地铝棒库存12.1万吨,较8月22日周四下降0.5万吨。
  进出口方面,7月铝材出口下降。海关总署最新数据显示,海关总署最新数据显示,2024年7月,中国出口未锻轧铝及铝材58.7万吨(环比减少2.3万吨);1-7月累计出口375.8万吨,同比增长14.1%。7月中国进口未锻轧铝及铝材26万吨(环比增加2万吨),同比增长11.1%;1-7月累计进口230万吨,同比增长60.6%。
  铝逻辑及策略建议:需求端跟涨乏力,现货表现较差,库存表现一般,受降息交易预期强烈,预计铝价走势偏强,短线可适当逢低跟多。

  氧化铝方面,27日隔夜主力AO2410报3980涨53,山西三网均价报3955涨10,山东三网均价报3915持平,盘面价格大涨,现货及仓单成交活跃,价格继续拉升。
  供需方面,近期供需表现稳定,氧化铝厂生产修情况,整体产能维持在8650-8800万吨,表观上基本处于平衡状态,内蒙古致轩启动二期50万吨。截至8月22日周四,根据阿拉丁(ALD)调研数据,氧化铝建成产能10402万吨,运行产能8755万吨,较上周持平,开工率84.2%。印尼曼瓦帕氧化铝厂有望9月中旬启动投产,设计产能100万吨。
  进出口方面,根据海关总署数据显示,7月中国出口氧化铝15万吨(环比减少1万吨),同比增长9.6%;1-7月累计出口96万吨,同比增长37.4%;7月氧化铝进口量为7万吨,环比增加约3万吨。
  库存方面,盘面升水,仓单注册量预期上升,整体库存水平偏低。阿拉丁(ALD)调研统计,截至8月22日周四,全国氧化铝库存量344.3万吨,较上周下降6.2万吨,交割库及其周边氧化铝库存下降较为明显,达到个位数水平以下。8月27日周二,上期所氧化铝交割仓库约8.6万吨,较上一交易日增加0.09万吨,厂库持平:中铝中州厂库9000吨,中铝山东厂库增加4500吨。
  氧化铝逻辑及策略:低库存、低仓单,现货供需偏紧,市场情绪偏强,预计氧化铝盘面围绕现货宽幅震荡,可适当区间操作。

(责任编辑:简儿)

标签:中泰期货 铝早评

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