中航期货铝周报（9.2-9.6）

　　市场焦点：
　　（1）据Mysteel统计显示，截止9月5日，中国主要市场电解铝库存为78.7万吨，较本周一库存减少1.6万吨，较上周四库存减少2.1万吨。
　　（2）中国人民银行货币政策司司长邹澜表示，年初降准的政策效果还在持续显现，未来还有一定空间；存贷款利率进一步下行面临一定约束。邹澜表示，降准降息等政策调整需要观察经济走势。
　　主要观点：
　　近8月国内电解铝运行产能修复至4352万吨，产量369.1万吨，同比增长1.9%。云南计划性复产基本完成，川蒙仍有少量电解铝产能增量，四川高温限电可能限制电解铝复产规划，产能抬升幅度有限。需求：消费端，上周铝材下游企业周度开工率由62.3%微升至62.4%，其中原生铝合金、再生铝合金开工率保持不变，铝型材和铝线缆开工率小幅下降，铝板带开工率小幅回升。进入传统旺季，消费有望季节性回暖，不过短期表现尚不明显，未能为盘面提供有力驱动。当前供给端总体偏稳，产量暂不会有进一步增加，进口维持在偏低水平。当前显性库存偏高，不过压力也有限。短期基本面驱动有限，或19000附近震荡筑底，降息加注与衰退担忧轮番影响市场情绪，关注非农表现。
　　交易策略：
　　或19000附近震荡筑底，关注宏观情绪的变动。

（中航期货 15236266258）

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(责任编辑：简儿)

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