新湖期货：9月9日铝早评

　　铝：美国8月非农不及预期，衰退担忧加剧，市场恐慌情绪再起，上周五外盘金属普跌。LME三月期铝价跌1.53%至2341.5美元/吨。国内夜盘高开低走，沪铝主力合约收低于19110元/吨。早间现货市场前期表现尚可，下游逢低积极补库，低价货对贸易商吸引力也较强，持货商挺价出货。不过后期盘面反弹，接货情况转弱，部分持货商则主动下调报价以实现出货换现。华东市场主流成交价格在19220元/吨上下，较期货贴水20左右。广东市场主流成交价格在19130元/吨上下。旺季消费有边际改善态势，部分终端市场有启动迹象，铝加工企业开工总体回升。而供给端暂不会有明显增量，9月有少量产能投放预期，但不会有产量贡献，而进口维持较大亏损状态，进口量难有明显回升。供稳需增有利于库存去化，也给予铝价支撑。短线建议逢低做反弹。风险点仍是宏观扰动。

　　氧化铝：宏观扰动较大，上周五氧化铝期货夜盘跟随走弱，助力合约收低于3838元/吨。早间现货市场少量成交，西北铝厂催促长单的同时少量采购现货以补库原材料库存。贸易商正常接货交长单，氧化铝厂维持挺价态势。短期矿端供应无明显增加的情况下，氧化铝厂提产依旧困难，产量缓慢爬升甚至阶段性反复。消费端暂平稳，不过后期有少量电解铝产能投放预期，消费有增加预期。当前显性库存继续下降，尤其是部分电解铝厂氧化铝库存偏低的情况下，刚需强，氧化铝现货仍高位坚挺，期货价格也从中获益。短线建议逢低做反弹。关注后期矿端供应变化，宏观扰动仍需关注。

(责任编辑：盈盈)

孙匡文

职位：新湖期货有色金属分析师

孙匡文，北京交通大学企业管理硕士，现任新湖期货研究所有色金属研发总监，执业资格认证号F3007423。2010年开始从事有色金属研究，对铝品种有深入研究，熟悉上下游产业链。多次深入调研业内企业，对基本面有准确把握。...[更多]

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