中州期货：9月10日铝早评

　　核心观点：下游逢低采购库存去化，铝价反弹回升
　　（1）北京时间本周三上午9:00，美国总统候选人特朗普和哈里斯将在费城开展2024年大选的第二次辩论。
　　（2）全国8月CPI同比上涨0.6%创下年内新高，前值为0.5%。核心CPI较去年同期上涨 0.3%，连续第二个月涨幅放缓。
　　（3）据SMM，9月9日国内主流消费地电解铝锭库存76.8万吨，较上周四减少2.6万吨；国内主流消费地铝棒库存11.61万吨，较上周四减少0.03万吨。
　　（4）9月9日，铝期货仓单182404吨，较前一日减少4891吨。LME铝库存834850吨，日环比增加1425吨。
　　（5）9月9日，华东地区现货对09合约报贴水0元/吨，环比+20；中原地区现货报升水70元/吨，环比+50；华南地区贴水95元/吨，环比+15。
　　（6）LME铝涨0.9%报2362.5美元/吨。市场对美联储大幅降息的押注回撤，两年期美债收益率和美元指数双双反弹。国内CPI受食品影响增速回升，不过剔除食品和能源的核心CPI仍然偏弱。基本面上，8月国内运行产能小幅升至4349万吨，为近年来高位，内蒙产能缓慢释放，部分地区限电扰动暂未影响电解铝生产，目前暂无实质性减产。需求端，铝价回落后下游逢低补货，各地区现货升水走高，铝锭社会库存重回80万吨以下，符合金九表现。本周有美国大选辩论、美国CPI、国内财政进展等事件，宏观叙事仍有切换风险。
　　市场研判：降低仓位，反弹做空，反弹压力区间19400-19500。

　　杨朝舜
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(责任编辑：简儿)

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