中航期货：9月10日铝早评

　　观点梳理：上一交易日沪铝主力合约小幅震荡，收于19215元/吨，收跌0.36%。9月国内电解铝运行产能修复至4349万吨，产量357万吨，环比下滑3.2%，同比增长1.3%。电解铝运行产能基本稳定，未来贵州、四川等地有部分复产增量预期，但总体影响不大。周内加工企业开工率上调0.2%至62.4%。其中铝型材开工率上调0.5%至51.3%，铝板带开工率持稳在71%，铝箔开工率持稳在75.1%，铝线缆开工率持稳在69%。进入传统消费旺季，下游需求有所回暖，下游整体开工率小幅回升，不过目前改善尚不明显，关注后期需求表现情况。库存，沪铝周度去库3973吨至28.6万吨；LME周度去库1.98万吨至83.7万吨。社会库存方面，铝锭周度去库1.7万吨至79.4万吨；铝棒周度累库0.63万吨至11.64万吨。旺季光伏组件排产回升带动工业型材订单增长和下游补库。此外美、加后期将针对中国出口铝材加征关税、在当前出口利润充裕下，短期有望刺激海外补库需求，9月内外需求均有提升空间。但短期社库去化幅度有限、现货贴水收窄，在强需求预期兑现前、盘面延续震荡思路对待。

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(责任编辑：简儿)

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