中州期货：9月25日铝早评

　　核心观点：国内一揽子重磅政策推出，铝价站上2万关口
　　主要逻辑：
　　（1）国新办举行新闻发布会 介绍金融支持经济高质量发展有关情况，央行宣布降准、降息、降存量房贷利率、首创货币工具支持股市发展等重磅政策。
　　（2）美国9月消费者信心意外大幅下降6.9点至98.7，创下2021年8月以来的最大跌幅，对劳动力市场和整体经济前景有所担忧。
　　（3）9月24日，铝期货仓单199687吨，较前一日减少4673吨；LME铝库存803025吨，日环比减少2500吨。
　　（4）9月24日，华东地区现货对10合约报贴水50元/吨，环比持平；中原地区现货报贴水130元，环比+20；华南地区贴水205元/吨，环比-5。
　　（5）LME铝涨2.74%于2554美元/吨。中国推出一揽子重磅金融支持政策，市场情绪极大提振，股汇商共振走强。微观供需方面，供应端国产矿复产难有进展，几内亚雨季影响港口发运，铝土矿供应维持偏紧，氧化铝紧平衡，社会库存继续下降。国内电解铝贵州有电解铝产能开启复产，预计10月运行产能仍维持高位。消费端，节后社会库存维持去化，下游继续刚需补库，华东贴水小幅收窄。总体看，昨日国内推出的一揽子金融政策成为价格上涨的重要驱动，铝价再度站上2万关口，反弹行情延续。
　　市场研判：延续上涨行情，若昨日未跟进多单建议不追涨，短期涨幅较大盈亏比不高。

　　杨朝舜
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(责任编辑：简儿)

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