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中泰期货:10月11日铝早评

  10月10日隔夜沪铝主力2411收盘报20695涨205,LME铝收盘报2591涨46;现货方面,佛山市场持货商抢跑出货,报价升水10至升水20,无锡市场持货商挺价惜售,报价升水10至升水20。
  宏观方面,财政部将于10月12日在国新办召开“加大财政政策逆周期调节力度、推动经济高质量发展”发布会,央行主管媒体援引专家:特别国债增发的可能性较大。美国劳工部统计局数据显示,美国9月CPI同比上涨2.4%,较前值2.5%有所放缓,但超出预期值2.3%,为2021年以来最低水平。
  库存方面,节后库存增量较少,因新疆到货不足,根据SMM数据显示,10月10日周四国内主要现货市场铝锭社会库存报67.7万吨,较10月8日减少0.7万吨;同期钢联铝棒社会库存报14.8万吨,较10月8日减少0.25万吨。
  供应方面,新疆农六师准东55万吨项目月初通电投产,项目全部置换后新增20万吨;云南电解铝年底不再限电。
  铝逻辑及策略建议:节后库存增量较低,需求有所恢复,现货表现稳定,氧化铝大幅上涨,成本支撑效应较强,但沪铝整体需求和有色情绪一般,预计铝价维持高位震荡。
  氧化铝方面,10日隔夜氧化铝主力2411收盘报4506涨155,山西三网均价报4298涨43,内外盘现货连续上涨,反映了现货供应短缺状况。
  供需方面,供需短期维持偏紧状态,远期新增产能逐渐清晰,供需短期出现较大错配。供应方面,华昇二期200万吨项目进展顺利,有望月底投料;山东魏桥400万吨搬迁项目首批100万吨已投料启动,11月再启动第二条100万吨;需求方面,电解铝厂冬储及新增产能投放较多。根据阿拉丁(ALD)调研数据,截至9月27日周五,氧化铝建成产能10402万吨,运行产能8645万吨,较上周下降110万吨,开工率83.1%。
  库存方面,仓单及供需两端整体库存水平偏低。阿拉丁(ALD)调研统计,截至9月26日周四全国氧化铝库存量328.1万吨较上周下降3万吨。10月10日周四,上期所氧化铝交割仓库约9.07万吨,较上一交易日增加0.48万吨,厂库持平:中铝中州厂库9000吨,中铝山东厂库增加4500吨。
  氧化铝逻辑及策略:低仓单、低库存,现货供需短缺,现货上涨势头强劲,预计氧化铝短期维持偏强态势,但远期产能投放愈发清晰,盘面价差变动压力较大,价差逢低可适当布局买近抛远正套。

(责任编辑:简儿)

标签:中泰期货 铝早评

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