中财期货：内外价格大涨，氧化铝偏强运行

　　【个人观点】铝：观望，关注回调后多头机会。氧化铝：观望或适时正套。
　　【宏观及政策消息】
　　自2024年10月17日（星期四）收盘结算时起，氧化铝期货合约的涨跌停板幅度调整为8%，套保交易保证金比例调整为9%，投机交易保证金比例调整为10%。
　　据Mysteel了解，10月16日海外市场氧化铝以西澳FOB693美元/吨的价格成交3万吨，11月船期。然而，该笔交易为昨天15日以西澳FOB679.1美元/吨成交后再次高价转卖，较上一笔价格继续上涨13.9美元/吨。
　　习近平在福建考察时强调，全力抓好第四季度经济工作，努力实现全年经济社会发展目标。
　　英国9月CPI年率录得1.7%，为2021年4月以来的最低水平，市场加码对该国的降息押注。
　　【市场动态】
　　铝：
　　期货端，10月16日，沪铝2411低开小幅收涨，报收于20705（+100）元/吨，较前一交易日涨0.49%，沪铝加权成交量22.1万手（-82397手），持仓量43.7万手（-13055）。
　　现货端，10月16日，佛山均价20480（-150）元/吨，逢低接货，成交转弱；华东均价20660（-150）元/吨，刚需采购，成交一般；中原均价20630（-150）元/吨，成交一般。铝棒加工费提升，成交有所提升。
　　库存：Wind数据，10月14日铝锭社库65.5万吨，较10月10日下降2万吨。10月14日铝棒社库13.27万吨，较10月10日上升0.11万吨。

　　观点逻辑：云南枯水期或不限产，另有贵州四川新疆地区铝厂复产，四季度电解铝运行产能有一定上升空间。铝下游开工率保持平稳，目前身处传统旺季，加上政策利好，需求或进一步提升。当周铝锭库存下降。财政政策积极，或再度提振市场情绪，有利于长期价格，而近期涨幅较大，建议等待回调后低多机会。
　　氧化铝：
　　期货端，10月16日，氧化铝2411高开高走，报收于4834（+146）元/吨，较前一交易日涨3.11%，氧化铝加权成交量129.8万手（-38511手），持仓量32.7万手（+35616）。
　　现货端，10月16日，氧化铝现货价格大涨，山东、河南、山西、广西、贵州、新疆氧化铝均价分别为4505元/吨、4535元/吨、4590元/吨、4465元/吨、4450元/吨、4940元/吨，价格分别上涨100元/吨、100元/吨、90元/吨、100元/吨、80元/吨、90元/吨，受限于国产矿复产缓慢，加之四季度云南或不再限产，几内亚消息扰动，氧化铝现货供应略紧，下游冬储备货意愿积极，海外价格持续上扬，国内价格持续大涨。
　　观点逻辑：国产矿增量有限，几内亚和国内消息扰动较多，海外氧化铝价格接连大涨，短期或仍将刺激中国市场神经，进口倒挂，推升出口意愿。四季度电解铝产能或将继续提升，铝厂对氧化铝提前冬储意愿较高，进一步加剧现货紧张程度。库存低位，宏观情绪向好，氧化铝近月强劲，偏多看待，未持仓者观望或适时正套。
　　【风险点】政策变动，挤仓，枯水期限产超预期，铝土矿供应大幅短缺，宏观环境重大变化
　　【注意事项】以上内容仅供参考，不构成投资建议

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(责任编辑：简儿)

标签：中财期货 铝早评

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