中航期货铝周报（10.14-10.18）

　　主要观点：
　　供应方面，目前国内电解铝炼厂生产较为稳定，不过，云南枯水期或不限产，另有贵州四川新疆地区铝厂复产，使得四季度电解铝运行产能有一定上升空间。需求方面，旺季下游需求表现有一定改善，加上政策利好，需求或进一步提升。库存方面，国庆假期后，铝锭社库持续去化，周中库存继续下降国庆假期后铝水就地转化率预计逐步恢复至节前比例并维持提升态势，铸锭量偏低叠加西北运力偏紧对库存的影响仍将持续。当前供需基本面维持边际向好态势，产量暂不会有明显增加，进口小幅波动为主。消费总体上升，新能源汽车市场维持高速增长，出口延续强劲态势，带动总体消费。短期去库及成本抬升给予铝价较强支撑，或在21000下方震荡，关注宏观情绪的变化。

　　交易策略：
　　或在21000下方震荡，关注宏观情绪的变化。

（中航期货 15236266258）

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(责任编辑：简儿)

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