光大期货：10月25日铝早评

　　氧化铝冲高回落，隔夜AO2501收于4889元/吨，涨幅0.6%，持仓减仓5214手至19.4万手。沪铝震荡偏弱，隔夜AL2412收于20805元/吨，跌幅1.14%。持仓减仓12345手至22.96万手。现货方面，SMM氧化铝价格涨至4810元/吨。铝锭现货升水扩至20元/吨，佛山A00报价涨至20890元/吨，对无锡A00贴水180元/吨，下游铝棒加工费包头河南临沂持稳，新疆南昌无锡广东下调20-60元/吨；铝杆1A60加工费持稳，6/8系加工费上调300元/吨。几内亚的氧化铝厂GAC铝土矿出口被海关暂停情况，当前仍未有进展，河南洛阳等地因重污染天气预警，氧化铝厂焙烧停炉，供给扰动逻辑持续推涨氧化铝。随着旺季进入尾声，多板块需求开始出现转弱的迹象，因电网交货陆续结束，当前最大支撑板块线缆新单开始下滑，此外美加针对加征关税政策施压，出口也将面临回落压力，电解铝支撑转弱，整体表现弱于氧化铝。

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(责任编辑：简儿)

王珩

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澳大利亚阿德莱德大学金融学硕士，现任光大期货研究所有色研究员，主要研究方向为铝硅。扎根国内有色行业研究，跟踪新能源产业链动态，为客户提供及时的热点和政策解读，撰写多篇深度报告，获得客户高度认可；深入套期保值会计及套保信披方面研究，更好的服务上市公司风险管理。...[更多]

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