国投期货：11月5日铝早评

　　隔夜沪铝震荡。过去一周铝锭社库延续下降3.3万吨至59.7万吨，铝棒社库持平，表观消费较好但深度去库难度较大。电解铝供需矛盾不突出，成本抬升带来支撑，短期沪铝维持两万上方震荡，21000元附近显示阻力。本周美国大选，美联储会议以及国内全国人大常委会议举行，宏观不确定性将放大市场波动，观望，等待回调后买入位置。
　　氧化铝强现实弱预期特征明显，月差不断拉大。短期可新投产能有限，行业库存极低且仍在去库，采暖季到来下游补库意愿强，现货紧张状态难改。现货成交继续上行，山西成交5300-5400元，现货止涨前偏近月合约期货贴水仍有可能向现货价格趋近。远月合约交易宽松预期，暂时无法证伪，资金博弈为主。

(责任编辑：简儿)

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