中州期货：11月6日铝早评

　　核心观点：宏观情绪与成本共同驱动铝价上行
　　主要逻辑：
　　（1）美国10月ISM服务业PMI指数为56，创2022年7月以来新高，预期为53.8，9月前值为54.9。
　　（2）美国举行2024年总统大选，预计结果将于6日中午公布。
　　（3）中国央行金融工作情况报告显示，坚持支持性的货币政策立场，加大货币政策逆周期调节力度。
　　（4）10月份国内电解铝运行产能4362万吨，开工率同比增长0.64个百分点至95.74%。主要是四川、贵州早期技改产能复产与新疆某新增产能通电贡献。预计111月运行产能增至4377万吨。
　　（5）11月5日，铝期货仓单154341吨，较前一日减少3753吨；LME铝库存739400吨，日环比减少2500吨。
　　（6）11月5日，华东地区现货报升水70，环比+20；中原地区现货报升水30，环比+30；华南地区贴水55元/吨，环比-20。
　　（7）LME铝涨1.45%报2659.0美元/吨。宏观方面，美国大选进行时，海外市场风偏渐有好转，铜金比延续反弹与恐慌指数VIX回落，国内政策预期也带动国内市场情绪回升。微观供需方面，内外矿石供应仍有扰动，矿石供应偏紧难改，氧化铝现实供需仍然偏紧，昨日氧化铝现货继续提涨50-60元，带动氧化铝近月合约继续走强。电解铝方面，10月底国内运行产能增至4362万吨，预计11月进一步增至4377万吨。华东地区下游有刚需补库动作，且到货较少，货源整体偏紧，华东升水继续走强。总体看，市场情绪稍有缓和，成本驱动铝价上行。
　　市场研判：宏观情绪与成本驱动铝价上行，下方支撑从20600动态上移至20800

　　杨朝舜
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(责任编辑：简儿)

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