新湖期货：11月14日铝早评

　　铝：美国10月通胀基本符合市场预期，美元指数延续强势，隔夜外盘铝价继续下跌。LME三月期铝价跌1.44%至2528美元/吨。国内夜盘偏弱震荡，沪铝主力合约收低于20755元/吨。早间现货市场两地继续呈分化态势，华东市场依旧疲弱，持货商趁现货升水加紧出货换现。贸易商接货积极性低，下游刚需少采为主。华东市场主流成交价格在20810元/吨上下，较期货升水40左右。华南市场依旧表现活跃，下游逢低补库行为积极，持货商惜售挺价，流通货源收紧。广东主流成交价格在20740元/吨上下。消费端有趋弱态势但仍有较强韧性，价格大幅回落刺激接货。近期检修伴随新投，运行产能总体变化不大，产量小幅波动，进口波动也不大。铝价更多受宏观预期驱动，另外原材料氧化铝价格波动对铝价仍有一定影响。短期铝价或阶段性震荡调整，下方空间或有限。短线谨慎操作。

　　氧化铝：氧化铝期货夜盘短暂冲高后回落，主力合约收低于5211元/吨。早间现货市场仍以少量高价成交为主，部分贸易商及个别电解铝厂高价采购现货，成交价格高达5700元/吨。近期北方环保扰动增多，导致产量有波动。另外山东新投产能面临对应老产线关停的压力，增加供给端不确定性。而几内亚政府对GAC的冻结措施加剧海外供应的不确定性。国内外供应均脆弱。消费则随电解铝新产能投放继续增加，供应短缺的情况短期或有加剧的可能。因此短期氧化铝现货价格强势难改。期货价格则受资金、宏观等因素影响，短期或大幅波动。关注正反套机会。

(责任编辑：盈盈)

孙匡文

职位：新湖期货有色金属分析师

孙匡文，北京交通大学企业管理硕士，现任新湖期货研究所有色金属研发总监，执业资格认证号F3007423。2010年开始从事有色金属研究，对铝品种有深入研究，熟悉上下游产业链。多次深入调研业内企业，对基本面有准确把握。...[更多]

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