新湖期货：11月25日铝早评

2024-11-25 08:41:03
来源：新湖期货

　　铝：美元指数再创新高，上周五外盘铝价震荡下行，LME三月期铝价收跌0.11%至2630美元/吨。国内夜盘则震荡反弹，沪铝主力合约收高于20490元/吨。现货市场表现平稳为主。华东市场偏弱，下游逢低少采，贸易商接货积极性下降，市场交投欠佳，主流成交价格在20600元/吨上下，较期货升水70左右。华南市场交投基本持稳，流通货源仍较少，不过下游仅按需采购。广东主流成交价格在20530元/吨上下。当前市场供需矛盾不甚突出，虽然亏损面扩大带来部分产能检修、停产，但涉及产能不大，另外进口量回升至相对高位。需求方面部分终端市场有季节性走弱态势，但总体尚不明显，年末赶单及抢出口给予消费韧性。近期显性库存继续去化。短期市场受宏观情绪影响，另外取消铝材出口退税继续影响内外比值。沪铝或震荡筑底为主，短线建议谨慎操作。
　　氧化铝：上周五氧化铝期货夜盘低开高走，主力合约轻微收高于5326元/吨。早间现货市场成交明显减少，下游电解铝厂以促长单货为主，但仍不乏高价接货，市场零星成交为主，现货价格上涨至近5700元/吨水平，少量成交价格达5800元/吨。现货采购降温一定程度虚弱多头信心，不过当前现货供需矛盾未有实质性扭转，氧化铝产量增加阻力较大，一方面未有更多产能释放，另一方面检修增多且北方环保扰动增多。而下游电解铝虽然运行产能变化不大，但铝厂低库存状态未改，备库需求仍较强，现货价格易涨难跌。期货受资金情绪波动影响，短期或有反复，建议月间套利操作为主。

(责任编辑：简儿)