国投期货：12月3日铝早评

　　隔夜沪铝震荡。铝材出口退税取消开始执行压制需求前景，不过铝消费保持韧性，周初铝锭铝棒社库较上周四分别下降1.5万吨和0.1万吨，社库水平维持在近年低位。铝厂平均利润转负并陆续有检修减产出现，沪铝成本支撑下或维持两万上方震荡。
　　氧化铝短期内没有新投产能，运行产能趋稳，出口维持高位。目前行业库存延续去库，采暖期雨雪和污染天气带来扰动，下游补库意愿强，现货紧张状态难改。山西现货成交维持在5800元，基差拉大后近月合约有跟涨机会，不过电解铝亏损规模扩大存在进一步减产可能，近期区间内震荡对待。

(责任编辑：简儿)

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