12月4日隔夜沪铝主力2501收盘报20650涨195,LME铝收盘报2638.5涨31.5;佛山持货商稳步挺价,报价均价至升水10,无锡现货持货商看好升水修复,挺价缓出,报价均价至升水10。
宏观方面,美国11月ISM非制造业PMI为52.1大幅低于前值56和预期55.5。
库存方面,新疆铝锭出货并未完全顺畅,库存仍在去化。根据SMM数据显示,12月2日周一国内主要现货市场铝锭社会库存报54.6万吨,较上周四下降0.7万吨;同期钢联铝棒社会库存报11.85万吨,较上周四下降0.15万吨
供应方面,电解铝亏损过半,1/3产能甚至陷入现金亏损,主动检修减产的产能增多。新增产能方面,新疆准东信发10月初投产55万吨项目(置换新增20万吨),11月上旬六盘水双元铝业二期10万吨通电投产,但上周老厂产能检修减产,实际增量有限,华云三期再启动25万吨置换项目。减产方面,河南伊电集团11月份初已检修减产7-8万吨;安顺黄果树铝业10月底复产停滞;广西翔吉和百色银海也是各自减产一半水平约13万吨。另外,重庆、四川、新疆等地各自检修减产2-4万吨规模。海外俄铝计划减产50万吨,一阶段25万吨,因氧化铝成本过高。
铝逻辑及策略建议:中美经济表现好于预期,但美元避险情绪较浓、表现强势,市场不确定性风险较高,风险偏好较低;基本面上,库存去化、现货升水企稳回升,氧化铝成本强支撑,预计铝价震荡偏强,可适当逢低做多。
氧化铝方面,4日隔夜氧化铝主力2501收盘报5519涨70,山西三网均价报5815涨10,山西现货再度成交至5870,整体成交偏少,其他地区出现补涨情况。
供需方面,供需整体仍显偏紧,相对前期有所缓和。需求端开始小幅减量,因电解铝亏损减产增多,复产放缓,产能开始小幅度下降。生产端整体保持稳定,氧化铝厂产量有所提升,根据阿拉丁(ALD)调研数据,截至11月29日周五,氧化铝建成产能10502万吨,运行产能8845万吨,较上周增5万吨,氧化铝开工率为84.22%。
库存方面,库存降幅放缓显著,仓单库存严重不足。阿拉丁(ALD)调研统计,截至本周四(11月28日)全国氧化铝库存量305.9万吨,较上周降0.6万吨,铝厂库存降幅放缓,部分工厂库存严重偏低。12月4日周三,上期所氧化铝交割仓库约5.23万吨,较上一交易日下降0.09万吨。
氧化铝逻辑及策略:氧化铝库存严重不足,电解铝减产不多,氧化铝供应仍显偏紧,预计氧化铝价格高位震荡,考虑到近月基差显著修复,短期上方空间较为有限,加上现货成交及涨势放缓,市场情绪波动较大,建议多头止盈。
(责任编辑:简儿)
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