国信期货：氧化铝及沪铝预计震荡

　　周一夜间，沪铝报收20445元/吨，上涨0.52%，伦铝报收2596.5美元/吨，下跌0.42%。中共中央政治局12月9日召开会议，实施更加积极有为的宏观政策，宏观情绪稍有好转，利多铝价。基本面来看，目前电解铝行业亏损情况仍在持续，关注高成本产区的产能运行情况。12月需求淡季及出口订单需求下降，或使得库存逐渐出现累库，利空价格。目前来看，基本面情况更多起到对铝价的支撑作用，宏观情绪波动下，铝价缺乏上涨驱动力。关注宏观情绪对铝价的影响，预计沪铝震荡，以震荡思路对待。

　　周一夜间，氧化铝主力合约报收5271元/吨，上涨0.25%。交易所各项监管政策以及稳定市场措施的不断出台，抑制了市场非理性情绪，同时，海外氧化铝成交价格的下跌，也向国内氧化铝市场传递了一定利空信号，使得多头离场，盘面价格下跌。由于2025年一季度国内大量氧化铝产能集中释放，以及近期海外氧化铝成交价格出现的拐点，市场似乎提前针对供需拐点进行预期交易，但考虑到现实基本面供需矛盾并未得到根本解决，未来国内产能的释放亦要视几内亚矿石发运情况而定，氧化铝期价的底部支撑较强。整体而言，谨防市场情绪影响下氧化铝期价波动放大的风险，关注现货市场的价格指引。预计氧化铝高位震荡，远月AO2505合约价格主要波动区间或在3800-4500元/吨左右。

(责任编辑：简儿)

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