铝:美元指数继续走强,隔夜外盘铝价先涨后跌,LME三月期铝价微跌0.08%至2604美元/吨。中央经济工作会议结束,市场等待具体经济刺激措施。国内夜盘低开后震荡上扬,沪铝主力合约收于20500元/吨。早间现货市场两地表现分化,华东市场明显走弱,流通货源增多,持货商积极出货,但下游接货减少,贸易商多观望,成交下降。主流成交价格在20420元/吨上下,较期货贴水20左右。华南市场稳中向好,库存去化,流通货源偏紧,下游有一定补库行为,持货商挺价惜售。广东主流成交价格在20500元/吨上下。消费总体趋降,出口受政策冲击影响下降,不过国内尚有部分春节前赶单的情况,使得总体消费尚未大幅下降。供给端近期总体平稳,电解铝运行产能变化不大,进口小幅波动为主。显性库存尚处于低位,累库趋势不明显。而宏观政策面存在乐观预期,提振短期铝价,不过基本面驱动有限。短线铝价区间内震荡为主。建议区间操作。
氧化铝:氧化铝期货夜盘低开反弹,主力合约小幅收高于5231元/吨。现货市场少量零星成交,下游电解铝厂长单交付情况改善,现货采购意愿减弱,不过现货供应紧张的情况未有改变,报价坚挺。短期无更多产能投放计划,而北方环保带来的扰动有增加的可能,另有部分氧化铝厂实施检修,这使得氧化铝产量难有明显增加。消费总体平稳,因下游电解铝厂运行基本平稳。不过总体库存仍在去化,春节前铝厂氧化铝库存极低状态下备库需求仍较强。近期海外现货价格连跌,或使得出口下降,有利于缓解国内短缺状况,但当前供应紧张局势未有扭转,现货价格依旧坚挺。期货价格处于较大贴水状态,短期下方空间或有限。操作上建议维持月间套利操作为主。
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