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主要观点：宏观面，最近公布的美国通胀数据暗示通胀仍有粘性，虽然目前市场对于美联储12月小幅降息预期较强，但是对于明年美联储降息路径的猜测不确定性增加，降息预期带来的宏观驱动边际放缓，欧元区第四次降息，且下调明年经济增速至1.1%。且最近美元指数不断小幅反弹，也给有色走势形成一定压制。国内政治局和中央经济工作会议提振市场信心，但国内政策落地也要在明年，市场情绪不升反降，显示出临近年关资金谨慎一面。供应方面，国内成本端及原料供应偏紧对电解铝供应端的影响仍在持续，据Mysteel了解到，四川12月份进入枯水期，电力成本与企业预期有出入，高成本下各电解铝厂结合自身槽况制定检修计划。进入季节性淡季，需求表现趋弱，加上新疆地区运输缓解，带来累库压力，周中铝锭社库继续小幅回升，据Mysteel统计显示，截止12月12日，中国主要市场电解铝库存为55.6万吨，较上周一库存增加0.3万吨，较上上周四库存增加1万吨。目前库存仍处于较低水平，对铝价走势仍有一定支撑，关注后续库存表现。铝供应端新增减产，社库继续小幅回升但仍处于低位，沪铝下方仍有支撑，氧化铝期货持续回落，影响市场情绪，关注20000整数关口支撑。
交易策略：下方20000整数关口存支撑。
（中航期货 15236266258）
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(责任编辑：简儿)
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