中财期货：铝行业亏损加剧，氧化铝近强远弱持续

　　【个人观点】铝：暂观望，等待企稳后的低多机会。氧化铝：近月关注基差修复；一季度后期合约反弹布空。

　　铝：需求下滑，行业亏损加剧。

　　1、电解铝运行产能小幅下降，铝材出口退税取消，传统淡季持续，下游需求下降明显，除线缆企业订单较为充足外，其余细分企业开工率出现不同程度下滑。

　　2、当周铝锭库存下降幅度较大；氧化铝现货价格高位，电解铝行业平均亏损程度有所加深，对期价有一定程度支撑，而整体驱动不足，关注宏观政策影响。建议观望，等待企稳后低多机会。

　　氧化铝：现货价格显疲态，近强远弱持续。

　　1、当周氧化铝企业开工率小幅下降，国内氧化铝现货报价及海外成交价格继续下降，进口亏损幅度继续收窄。

　　2、电解铝运行产能小幅下降，由于成本上升原因，未来或仍有部分产能停产检修。

　　3、库存低位，持续去化，去化幅度减缓。供需矛盾短期仍存，明年一季度后期或将改善，具体仍看矿石供应和近期投产产能落地情况，近强远弱持续。建议近月关注基差修复；一季度后期合约反弹布空。

　　【风险点】政策变动，挤仓，枯水期限产超预期，铝土矿供应大幅增加

　　【注意事项】以上内容仅供参考，不构成投资建议

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(责任编辑：简儿)

标签：中财期货 铝早评

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