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观点梳理：昨日沪铝主力合约低开震荡，收于19805元/吨，收涨0.13%。供应方面，减产方面，山西以及四川地区前期表示成本压力较大，因此进行部分电解槽检修，本周继续减产；广西、湖北地区由于技改原因，本周继续进行减产计划；内蒙古以及新疆地区电解铝企业产能置换，因此减产原电解铝厂产能。新投产方面，本周仅有内蒙古以及新疆地区有新投产产能释放，投产产能均为置换产能，因此对电解铝行业的整体开工并无影响，其中新疆电解铝企业已经完成本年度的新投产产能释放计划，内蒙古电解铝企业计划近日完成全部新产能的投产。截至目前，本周电解铝理论行业运行产能4339.80万吨，较上周减少8.3万吨。需求方面，铝加工业周度开工率环比继续下滑，铝线缆板块开工率跌幅较大，主因北方气候寒冷电网施工暂缓，企业出货量逐渐走弱，其次是板带行业，主要受环保检查冲击，铝下游需求继续转淡，且环保影响持续，因订单不足部分企业将于元旦后陆续停产，提前进入春节假期，后续铝下游开工率将继续下跌。社库方面，进入年末和节前的集中补库阶段，铝锭出库表现较好，12月社库持续下滑，周末库存继续下降，目前库存处于较低水平，对铝价有一定支撑，据Mysteel统计显示，截止12月30日，中国主要市场电解铝库存为47.3万吨，较上周四库存减少0.2万吨。铝锭社库去化幅度放缓，目前已接近年底，社库能否持续去化仍待观察。美元指数升至高位，对有色金属整体价格压制较大，产业层面上受淡季、出口退税取消及地区环保政策影响，下游周度开工率继续下滑，预计铝价震荡偏弱，但考虑到成本支撑和库存仍在低位，预计铝价下方空间也较为有限，短期关注19600-19800支撑情况。
（中航期货 15236266258）
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(责任编辑：简儿)
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