中州期货：1月8日铝早评

　　核心观点：氧化铝延续下跌，铝厂利润修复回升
　　主要逻辑：
　　（1）美国12月ISM服务业PMI为54.1，预期53.5，11月前值为52.1。衡量原材料和服务业支付价格的指标上升6.2个点至64.4，这是2023年初以来的最高水平，表明服务业面临高成本的压力在增加。
　　（2）美国11月JOLTS职位空缺809.8万人，预期774万人，10月前值从774.4万人上修至780万人。
　　（3）1月7日，华东地区现货贴水20，环比-20；中原地区现货报贴水100，环比持-20；华南地区升水90，环比+40。
　　（4）LME铝涨1.24%报2522.5美元/吨。宏观方面，美国12月ISM服务业PMI和11月职位空缺数高于预期，两大数据公布后交易员不再全面押注美联储将于7月之前降息，美债收益率走高，美元指数反弹回升。供需方面，铝土矿供应延续偏紧；氧化铝产量预计持续增加，现货价格延续下跌。当前电解铝消费整体处在消费淡季，下游有一定看跌情绪陷入观望，现货贴水再度走扩。总体看，消费淡季现货情绪不佳，氧化铝令远期成本下移，这个过程将修复偏低的电解铝利润，部分资金参与空AO多AL操作，预计铝价下方空间或较为有限。
　　市场研判：中性震荡，下方接近部分铝厂成本，关注19500附近支撑。

　　杨朝舜
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(责任编辑：简儿)

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