中州期货：1月9日铝早评

　　核心观点：氧化铝延续跌势，铝厂利润继续修复
　　主要逻辑：
　　（1）美联储纪要暗示暂停降息，“几乎所有”决策者认为特朗普政策可能推升通胀。
　　（2）据环球网，特朗普考虑宣布国家经济紧急状态，以推出新关税计划。
　　（3）美国12月ADP就业人数增加12.2万人，预期14万人，前值14.6万人。
　　（4）1月8日，华东地区现货贴水30，环比-10；中原地区现货报贴水 90，环比持-10；华南地区升水50，环比-40。
　　（5）LME铝跌0.57%报2508美元/吨。宏观方面，特朗普考虑宣布国家经济紧急状态以推出新关税计划，美联储纪要担忧通胀暗示暂停加息，美元日内冲高，不过美国12月小非农低于预期限制涨幅。供需方面，铝土矿供应延续偏紧；氧化铝产量预计持续增加，现货价格延续下跌。当前电解铝消费整体处在消费淡季，部分下游进入春节假期节奏，刚需采购为主，现货贴水继续走扩。总体看，消费淡季现货情绪不佳，氧化铝令远期成本下移，这个过程将修复偏低的电解铝利润，部分资金参与空AO多AL操作，预计铝价下方空间或较为有限。
　　市场研判：中性震荡，下方接近部分铝厂成本，关注19500附近支撑。

　　杨朝舜
　　从业资格：F03100469
　　投资咨询：Z0021117
　　投资咨询业务资格：证监许可【2012】35号

　　（本报告蕴含信息均来自于公开资料，我公司对报告中的信息、数据及观点的准确性、可靠性、完整性及时效性不作任何保证，不构成任何投资咨询建议，据此入市，风险自担，与本公司和作者无关。）

(责任编辑：简儿)

标签：中州期货 铝早评

此信息仅供参考，据此入市，风险自担！