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【个人观点】铝：谨慎看多。氧化铝：观望。
【宏观及政策消息】
多部门：手机、平板、智能手表等数码产品补贴最高不超过500元。对冰箱、洗衣机、电视、空调、电脑等12类家电产品给予补贴，每件补贴不超过2000元。
美国对俄罗斯实施新一轮制裁，旨在打击规避制裁之举。
美国12月整体CPI温和反弹，预期2.9%，前值2.7%；交易员增加对美联储6月降息的押注，今年降息2次的可能性上升。
【市场动态】
铝：
期货端，1月15日，沪铝2503低开小幅收跌，报收于20185（-115）元/吨，较前一交易日跌0.57%，铝加权成交量29万手（+28988手），持仓量39.6万手（-13766）。
现货端，1月15日，佛山均价20020（-100）元/吨，情绪回暖，成交尚可；华东均价20020（-130）元/吨，逢低备货为主；中原均价19940（-150）元/吨。铝棒加工费整理，成交乏力。
库存：上海有色数据，1月13日铝锭社库45.5万吨，较1月9日下降0.4万吨；棒库存14.26万吨，较1月9日上升0.56万吨。
观点逻辑：电解铝运行产能微升；淡季需求走弱，开工率方面，铝线缆、铝型材降幅较大，铝板带箔短期回升。当周铝锭库存继续去化，处于历史低位；氧化铝现货价格加速下滑，电解铝行业平均亏损程度减轻。以旧换新政策范围扩大，利好政策预期仍存，商品指数持续反弹，或对铝价有所支撑，淡季及节前累库预期，或限制铝价反弹高度。建议谨慎看多。
氧化铝：
期货端，1月15日，氧化铝2502继续低开下挫，报收于3809（-116）元/吨，较前一交易日跌2.96%，成交量23.9万手（+56531手），持仓量88623手（-1234）。
现货端，1月15日，氧化铝现货价格跌幅加大，河南、山东、山西、广西、贵州、新疆氧化铝均价分别为4750元/吨、4900元/吨、4790元/吨、5215元/吨、5180元/吨、4750元/吨，分别较前一日下降180元/吨、120元/吨、160元/吨、160元/吨、160元/吨、120元/吨。
观点逻辑：当周氧化铝企业开工率上升，国内现货价格下降幅度加速，少量实际成交价格亦大幅下探，海外价格趋弱，进口亏损幅度加深。电解铝运行产能微增，继续上涨空间受限；库存继续小幅累库。氧化铝供应预期宽松，利润大幅下降，下游对于铝土矿价格持续上涨有所抵触，预期成本下降，当日期价大幅下挫。偏弱运行，建议观望。
【风险点】政策变动，挤仓，枯水期限产超预期，铝土矿供应大幅短缺，宏观环境重大变化
【注意事项】以上内容仅供参考，不构成投资建议
中财期货 13718696579
(责任编辑：简儿)
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