铜冠金源期货铝周报：关注特朗普就任政策落地情况 铝价震荡

　　上周美国核心通胀低于预期，其后美联储官员进行了鸽派发言，上周美经济数据大多不及预期，美联储政策宽松预期重新走强，美指高位有所回落。基本面，供应端国内电解铝产能保持稳定，后续需关注四川少量电解铝产能复产计划推进情况。海外欧洲称将禁止俄罗斯铝进口，海外阶段性供应偏紧担忧升温。消费端，铝加工企业陆续减产放假，部分春节期间仍开工企业少量备货。铝锭社会库存44万吨，较上周四减少1.9万吨。

　　整体，美指高位回落，美联储降息预期较前升温，宏观压力较前略减。基本面欧美对俄铝制裁引发欧洲供应担忧，激发伦铝涨势，带动沪铝跟随。国内即将进入春节消费淡季，和春节的季节性累库周期，加上氧化铝下行带来的成本走软压力， 沪铝上方空间将受限。需关注特朗普就任之后对关税政策的表态。

　　风险因素：特朗普政策、成本端扰动

(责任编辑：简儿)

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