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【个人观点】铝：区间震荡，关注19200-20400元/吨支撑。
氧化铝：观望。
【市场动态】
铝：
期货端，4月22日，沪铝2506高开收跌，报收于19645（-125）元/吨，较前一交易日跌0.63%，铝加权成交量24.9万手（-58015手），持仓量53.4万手（+1914）。
现货端，4月22日，佛山均价19810（-40）元/吨，接货谨慎，成交一般；华东均价19880（-20）元/吨，预期转弱，成交不佳；中原均价19820（-20）元/吨，刚需接货。铝棒加工费弱势整理，成交平淡。
库存：上海有色数据，4月21日铝锭社库67.3万吨，较4月17日降1.6万吨；棒库存19.67万吨，较4月17日降1.25万吨；总库存86.97万吨，降2.85万吨。
观点逻辑：电解铝运行产能高位，行业平均盈利丰厚；旺季需求显疲态，除线缆企业开工率保持增长外，其余细分领域开工率有下降迹象；铝锭铝棒持续去库，总库存处于近年同期低位；宏观政策及情绪主导盘面走势，当前略有缓和，关注中美政策进一步变动，五一长假临近，低库存和提前备货行为或对铝价短期有一定支撑。区间震荡为主，运行区间19200-20400元/吨。
氧化铝：
期货端，4月22日，氧化铝2509高开收跌，报收于2811（-33）元/吨，较前一交易日跌1.16%，成交量29.8万手（86711手），持仓量22.6万手（+15877）。
现货端，4月22日，氧化铝现货价格弱稳，山东、河南、山西、广西、贵州、新疆氧化铝均价分别为2840元/吨、2870元/吨、2880元/吨、2870元/吨、2975元/吨、3150元/吨，山东价格上涨10元/吨、山西涨5元/吨，贵州降5元/吨，其余地区价格持平。
观点逻辑：矿端进口量处于历史高位，供应充足；氧化铝检修复产并存，当周运行产能小幅提升；现货价格涨跌互现；需求端电解铝运行产能提升空间有限；库存持续累库，幅度减缓；过剩预期持续，宏观不稳定背景下，市场倾向给予氧化铝低估值，期价或仍处于磨底阶段，关注国内氧化铝企业开工率以及进口矿价变动。建议观望。
【风险点】政策变动，挤仓，枯水期限产超预期，铝土矿供应大幅短缺，宏观环境重大变化
【注意事项】以上内容仅供参考，不构成投资建议
中财期货 13718696579
(责任编辑：简儿)
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