中航期货：市场情绪好转 沪铝小幅上涨

　　观点梳理：昨日沪铝小幅走高，主力合约收于19860元/吨，收涨0.53%。美国总统特朗普称美联储应该降低利率，且他无意解雇美联储主席鲍威尔。此外，特朗普还表示，希望鲍威尔在利率问题上采取更加积极的行动。美国财政部长贝森特在摩根大通的一场活动中表示，中美双方的关税战将很快降温。市场情绪好转，提振铝价走势。成本方面，氧化铝价格止跌企稳，缓解铝价下行压力。供应端，西南复产接近尾声，短期电解铝产量运行较为平稳。3 月铝锭进口量有所增加，据海关数据，2025 年 3 月我国未锻轧的非合金铝（铝锭）进口 22.2 万吨，月度铝锭进口量刷新去年 4 月以来高位。铝需求仍有韧性，下游各版块开工表现分化，光伏抢装订单预计临近尾声，工材光伏订单边际减少，建材订单持续性有限，但电网近期集中交货，导致铝导线需求持续回暖，空调箔及电池箔需求强劲，且新能源汽车表现较好，对铝需求支撑仍在。沪铝周度去库1.5万吨至19.05万吨；LME 周度去库 1.2 万吨至 43.4 万吨。铝初级加工企业开工率平稳运行，铝价下跌后工厂逢低补库积极性较高，铝锭库存持续去化，据 Mysteel 调研统计，截止4 月 21 日，中国主要市场电解铝库存为 67.6 万吨，较上周四库存减少 1.2 万吨，较上周一库存减少 4 万吨。铝基本面变化不大，需求仍有韧性，社库继续去化，对铝价有一定支撑，市场情绪好转，铝价继续维持 19000-20000 区间震荡模式。

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(责任编辑：简儿)

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