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【个人观点】铝：区间震荡，关注19200-20400元/吨支撑。
氧化铝：观望。
【宏观政策】
特朗普称或将“大幅降低”对华关税，外交部：一边说要同中方达成协议，一边不断搞极限施压，这不是同中方打交道的正确方式，也是行不通的。
特朗普拟对汽车制造商免征部分关税。
高盛下调美国一季度GDP增速预期至0.1%。
美国4月标普全球综合PMI预期49.1，公布值50.7。
【市场动态】
铝：
期货端，4月23日，沪铝2506高开收涨，报收于19860（+115）元/吨，较前一交易日涨0.58%，铝加权成交量25.5万手（+6246手），持仓量52.8万手（-5728）。
现货端，4月23日，佛山均价19850（+40）元/吨，逢低接货，成交一般；华东均价19920（+40）元/吨，成交好转；中原均价19850（+50）元/吨，刚需接货。铝棒加工费弱势整理，成交平淡。
库存：上海有色数据，4月21日铝锭社库67.3万吨，较4月17日降1.6万吨；棒库存19.67万吨，较4月17日降1.25万吨；总库存86.97万吨，降2.85万吨。
观点逻辑：电解铝运行产能高位，行业平均盈利丰厚；旺季需求显疲态，除线缆企业开工率保持增长外，其余细分领域开工率有下降迹象，下游较为悲观；铝锭铝棒持续去库，总库存处于近年同期低位；宏观政策及情绪主导盘面走势，当前略有缓和，关注中美政策进一步变动，五一长假临近，低库存和提前备货行为或对铝价短期有一定支撑。区间震荡为主，运行区间19200-20400元/吨。
氧化铝：
期货端，4月23日，氧化铝2509低开收涨，报收于2862（+51）元/吨，较前一交易日涨1.81%，成交量34.5万手（+46213手），持仓量21.7万手（-8455）。
现货端，4月23日，氧化铝现货价格暂稳，山东、河南、山西、广西、贵州、新疆氧化铝均价分别为2845元/吨、2875元/吨、2885元/吨、2870元/吨、2970元/吨、3150元/吨，山东、河南、山西价格上涨5元/吨，贵州降5元/吨，其余地区价格持平。
观点逻辑：矿端进口量处于历史高位，供应充足；氧化铝检修复产并存，当周运行产能小幅提升；现货价格涨跌互现；需求端电解铝运行产能提升空间有限；库存持续累库，幅度减缓；过剩预期持续，宏观不稳定背景下，市场倾向给予氧化铝低估值，期价或仍处于磨底阶段，关注国内氧化铝企业开工率以及进口矿价变动。建议观望。
【风险点】政策变动，挤仓，枯水期限产超预期，铝土矿供应大幅短缺，宏观环境重大变化
【注意事项】以上内容仅供参考，不构成投资建议
中财期货 13718696579
(责任编辑：简儿)
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