五矿期货铝周报：盘面反弹现货走弱

　　供应端：截止3月底，MYSTEEL调研的国内电解铝建成产能约为4551万吨，国内电解铝运行产能约为4379万吨，行业开工率环比提升0.2%，较去年同期提升2.9%。上周电解铝产量延续小幅提升。
　　库存&现货：根据钢联数据统计，截至4月24日国内铝锭社会库存66.4万吨，周环比减少2.4万吨，铝棒库存18.9万吨，周环比减少3.3万吨，华东现货升水0元/吨，环比下调50元/吨。LME铝库存42.2万吨，环比减1.2万吨，Cash/3M贴水41.2美元/吨。
　　进出口：上周沪铝进口亏损有所扩大，海关总署数据显示， 2025年3月，中国原铝进口量为22.2万吨，同比减少11.0%，1-3月累计进口量为58.4万吨，同比减少19.1%。
　　需求端：产业在线关于我国三大白色家电（空调、冰箱、洗衣机）的4月份排产数据显示，总排产量达到了3681万台，相较于去年同期的生产实绩实现了16.6%的增长。其中，家用空调4月份计划排产2219万台，同比增长22.7%；冰箱排产计划为820万台，同比增长14.2%；洗衣机排产计划为642万台，同比微增2.0%。
　　小结：国内政治局会议表态并未超预期，叠加美国“对等关税”政策预计较为反复，短期情绪面或有所走弱。产业上看国内电解铝产能增长幅度有限，电解铝价格跟随需求和需求预期波动，当前旺季背景下去库延续对铝价支撑偏强，但假期临近下游备货需求或有所减弱，铝价反弹趋势或受影响，短期或转为震荡。本周国内主力合约运行区间参考：19600-20200元/吨；伦铝3M运行区间参考：2380-2480美元/吨。

(责任编辑：简儿)

标签：五矿期货 铝周报

此信息仅供参考，据此入市，风险自担！