中财期货：铝锭保持去库，有色板块震荡

　　【个人观点】铝：关注上方20000-20300元/吨压力。氧化铝：观望。

　　【宏观政策】

　　外交部：近期中美两国元首没有通话。中美双方并没有就关税问题进行磋商或谈判。

　　中证协拟规范证券从业人员投资行为。

　　玉渊谭天：一些增量政策将在6月底前推出。

　　央行：将适时降准降息，创设新的结构性货币政策工具。

　　普京宣布卫国战争胜利庆典期间停火72小时；英媒：美国和乌克兰最快将于本周签署矿产协议；泽连斯基：经过谈判后，与美国的矿产协议变得“更稳固、更公平”。

　　【市场动态】

　　铝：

　　期货端，4月28日，沪铝2506低开收跌，报收于19935（-95）元/吨，较前一交易日跌0.47%，铝加权成交量23.9万手（-29627手），持仓量52.6万手（-8653）。

　　现货端，4月28日，佛山均价19860（-140）元/吨，节前备货不明显，刚需采购；华东均价19950（-120）元/吨，交投不佳；中原均价19870（-120）元/吨，成交一般。铝棒加工费略上移，成交平淡。

　　库存：上海有色数据，4月28日铝锭社库64.3万吨，较4月24日降1.5万吨；棒库存16.26万吨，较4月24日降1.52万吨；总库存80.56万吨，降3.02万吨。

　　观点逻辑：电解铝运行产能维持高位，当周微降，行业平均盈利丰厚；传统旺季逐步过去，加之宏观局势不乐观，出口受到抑制，除线缆和工业铝型材企业开工率保持良好外，其余细分领域开工率有下降迹象；铝锭铝棒去库持续，总库存处于近年同期低位；宏观政策及情绪主导盘面走势，当前略有缓和，关注中美政策进一步变动，五一长假临近，低库存和提前备货行为或对铝价短期有一定支撑，信心不足和需求预期走弱，压制上行空间。建议关注上方20000-20300元/吨压力。

　　氧化铝：

　　期货端，4月28日，氧化铝2509低开微涨，报收于2862（+16）元/吨，较前一交易日涨0.56%，成交量2万手8.1（-66282手），持仓量21.5万手（+1694）。

　　现货端，4月28日，氧化铝现货价格暂稳，山东、河南、山西、广西、贵州、新疆氧化铝均价分别为2855元/吨、2885元/吨、2890元/吨、2870元/吨、2970元/吨、3150元/吨，均持平。

　　观点逻辑：矿端进口量处于历史高位，供应充足，矿价下降；氧化铝检修复产并存，当周运行产能微升，短期暂不能有效匹配电解铝需求，氧化铝库存出现下滑；现货价格持稳；需求端电解铝运行产能提升空间有限；过剩预期持续，宏观不稳定背景下，市场倾向给予氧化铝低估值，期价或仍处于磨底阶段，关注国内氧化铝企业开工率以及进口矿价变动。建议观望。

　　【风险点】政策变动，挤仓，枯水期限产超预期，铝土矿供应大幅短缺，宏观环境重大变化【注意事项】以上内容仅供参考，不构成投资建议。

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(责任编辑：盈盈)

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