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沪铝主力合约持仓量为19.12万手，夜盘减仓1458手。供应端，海外铝土矿供应强劲，进口铝土矿补充国内矿石不足问题，我国铝土矿总供应充足，氧化铝产能高位运行；电解铝主产区开工率维持高位，其中四川开工率回升至接近满产，河南有部分减产产能复产，供应端表现维持强势。消费端，在海内外各种政策掣肘下，铝下游各板块出口表现下跌明显，今年1-3月，铝型材、铝板带箔出口表现维持低迷，只有铝线缆小幅回升，下游开工下降，整体需求边际走弱。铝锭社会库存去库，下跌至62. 9万吨，环比减少2万吨，目前库存处于近五年同期极低位，库存提供一定支撑。五一假期后铝锭出现累库情况，市场出现对铝锭后续因需求不足而去库不畅的担忧，需持续关注库存情况。综合来看，电解铝产能继续极高位运行，但电解铝总需求端依然不乐观，基本面趋向供强需弱的状态。昨日市场对需求弱化预期进行计价，但下午公布的库存数据重新去库，市场担忧有所缓解，铝价夜盘止跌，短期内沪铝或维持震荡运行关注及风险：铝制品出口表现；铝锭累库幅度；国内终端需求情况
氧化铝主力合约持仓量为28.2万手，夜盘增仓5056手。供应端，海外矿石供应偏紧局面逐渐缓解，几内亚和澳大利亚铝土矿CIF价格不再强势；进口矿石弥补国内供应缺口，国内部分地区铝土矿价格亦开始下跌，中国铝土矿供应仍处于偏紧状态，但因海外铝土矿进口量持续回升，铝土矿供应端偏紧问题有所改善，国内铝土矿价格亦较前期回落。需求端，国内电解铝产能继续高位运行，氧化铝下游需求处于高位。国内氧化铝行业库存处于近四年同期最低位，上周重新小幅去库，目前库存为394. 6万吨，极低的库存为价格底部提供一定支撑。综合来看，我国铝土矿整体供应偏紧局面因进口矿石补充逐渐缓解；海内外铝土矿价格回落，氧化铝成本支撑走弱。氧化铝处于供需双强的格局，然需求端已处于天花板级别，增量十分有限，供应端不断回升，给予价格压力。几内亚政府拟撤销阿联酋全球铝业公司在该国的采矿许可证，让几内亚铝土矿供应增添不确定性，近期市场多头情绪较强，短期内氧化铝仍将维持偏强态势，但考虑到依旧偏弱的基本面，追涨风险较大，建议观望，中长期以逢高沽空为主。关注及风险：海外铝土矿供应；国内铝土矿产量；新增产能落地
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