五矿期货：5月14日铝早评

　　中美经贸谈判乐观情绪有所发酵，国内商品氛围回暖，铝价震荡上涨，昨日伦铝收涨0.95%至2493美元/吨，沪铝主力合约收至20155元/吨。昨日沪铝加权合约持仓量54.7万手，环比减少0.2万手，期货仓单6.1万吨，环比减少0.1万吨，维持偏低水平。根据SMM统计，国内铝锭三地库存录得47.9万吨，环比减少0.4万吨，广东、无锡两地铝棒库存录得9.6万吨，环比减少0.1万吨，铝棒加工费环比继续下调。现货方面，昨日华东现货贴水期货20元/吨，盘面偏强现货需求有所减少。外盘方面，昨日LME铝库存减少0.2至40.0万吨，注销仓单比例下滑至37.4%，Cash/3M转为小幅升水。综合而言，国内“一行一局一会”政策略超预期，中美贸易谈判阶段性成果好于预期，情绪面中性偏暖。产业上看国内铝锭接近产能上限，短期库存续降对铝价构成较强支撑，不过由于当前消费季节性偏淡，因此需求改善持续性或面临挑战，并将制约铝价反弹高度。今日国内主力合约运行区间参考：20000-20300元/吨；伦铝3M运行区间参考：2450-2520美元/吨。

(责任编辑：简儿)

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