正信期货：5月15日铝早评

　　短期情绪稍强，中期压力尚存。电解铝主力06合约周三再度冲高，开盘价19995，收盘价20275，夜盘高位窄幅震荡，盘面已向上修复清明节缺口，来到重要压力位置。沪铝最新社库60.8万吨，较上周四去库2.1万吨，社库绝对值低于去年同期水平，处于历史同期相对低位。自4月中下旬以来，部分铝加工板块后续订单量较前期旺季出现下滑趋势，主要是光伏抢装需求进入末尾，叠加海外关税不确定性影响，部分板块传来海外采购观望情绪又起，后续出口订单或有影响。现货铝锭报价20200-20220元/吨，成交均价较周二上涨200元/吨至20210元/吨，现货贴水转升水20元/吨，情绪大幅回暖。
　　综合来看，中美贸易谈判超预期，股市和商品均偏强运行，短期沪铝盘面情绪维持偏强。产业方面，上半年旺季结束，当下处于淡旺季切换期，下游加工业开工率开始走弱，海外经济状况及后续关税政策仍有较大不确定性，盘面随着情绪修复性反弹，预计价格上方压力将逐渐加大，但同时，国内社库处于较低位置，短期内对盘面价格存有一定支撑。简言之，预计主力06合约短期维持区间震荡，短期关注盘面在清明节前后缺口附近的压力，建议逢高做卖保。

(责任编辑：简儿)

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