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核心观点：关税预期反复，去库超预期仍支撑铝价
市场资讯：
（1）美国联邦巡回上诉法院29日批准特朗普政府的请求，暂时搁置美国国际贸易法院此前做出的禁止执行特朗普政府依据《国际紧急经济权力法》对多国加征关税措施的行政令的裁决。
（2）特朗普约见鲍威尔，2019年11月来首次会晤，特朗普要求降息，鲍威尔坚持政策独立性。
（3）美国一季度实际GDP年化季环比修正值 -0.2%，预期 -0.3%，初值 -0.3%。
（4）美国一季度核心个人消费支出（PCE）物价指数年化季环比修正值 3.4%，预期 3.5%，初值 3.5%。
（5）美国4月成屋签约销售指数环比大跌6.3%，为自2022年9月以来的最大跌幅，预期为下跌1%，前值为环比上涨6.1%。
（6）据SMM统计，5月29日国内电解铝锭库存51.1万吨，较周一下降2.3万吨，环比上周四下降4.6万吨。铝棒库存12.83万吨，较周一下降0.19万吨。
（7）5月29日，华东地区现货升水110，环比+10；中原地区现货升水40，环比+10；华南地区贴水40，环比-5。
行情分析：LME铝跌0.72%收于2450.5美元/吨。宏观方面，美上诉法院恢复实施特朗普政府关税政策，关税预期纠结反复影响市场情绪，伦敦铜日内冲高回落。特朗普约谈鲍威尔，但鲍威尔并不松口降息。美国成屋销售受高利率影响出现超预期走弱，美国经济呈现结构性降温。国内工业品指数继续刷新新低，反映情绪仍然偏弱。基本面方面，昨日氧化铝现货价格涨幅放缓至5-10元，氧化铝企业在利润好转后有复产动作。现货方面，到货偏少社会库存去库超预期，下游端午备货令货源偏紧，持货商挺价积极，华东现货升水走高，消费虽有淡季预期但实际放缓速度稍慢。库存低位仍支撑铝价，短期铝价维持震荡，支撑关注19900-20000区间，压力关注20300-20500区间。
策略建议：铝价震荡，短期支撑关注19900-20000区间，压力关注20300-20500区间。
杨朝舜
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(责任编辑：简儿)
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