中航期货：社库处于低位 沪铝小幅上涨

　　观点梳理：昨日沪铝高开走高，主力合约收于20250元/吨，收涨1.25%。中美经贸磋商取得阶段性进展，市场风险偏好好转，国内期市股市氛围偏暖，有色金属多数飘红。供应方面，目前国内各地产能及置换项目持续推进，电解铝运行产能变化有限。5月国内电解铝运行产能持稳在4391万吨，产量361.5万吨，环比下滑3.1%，同比增长1.7%，铝水比小幅回涨至76%。需求方面，主要终端市场进入淡季，铝需求表现趋弱，据悉，铝初级加工企业开工率逐步走弱，整体市场开始收缩，光伏板块表现尤为明显，建筑版块需求持续走弱，铝线缆行业集中交货期已过，企业开工也稍有下滑。不过，5月出口数据表现较好，目前铝需求表现仍有韧性。库存方面，目前铝锭社库仍继续去化，据Mysteel调研统计，截止6月9日，中国主要市场电解铝库存为48.1万吨，较上周四库存减少2.7万吨。谈判乐观情绪提振市场风险情绪，内外铝价上涨。从基本面来看，铝淡季需求表现趋弱，但社库持续去化提供支撑，预计铝价震荡偏强，但或难以突破横盘整理区间。

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(责任编辑：简儿)

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