中财期货：铝锭库存去化放缓，氧化铝现货价下降

　　【个人观点】铝：关注20600-20700元/吨压力。氧化铝：关注2800-2850元/吨支撑。
　　【市场动态】
　　铝：
　　期货端，6月16日，沪铝2507低开微跌，报收于20405（-35）元/吨，较前一交易日跌0.17%，铝加权成交量35.9万手（-60482手），持仓量60.4万手（+1410）。
　　现货端，6月16日，佛山均价20400（90）元/吨，刚需补货；华东均价20610（-100）元/吨，交投清淡；中原均价20520（-120）元/吨，观望情绪增加。铝棒加工费上移，成交乏力。
　　库存：上海有色数据，6月16日铝锭社库45.8万吨，较6月12日下降0.2万吨；铝棒库存13.15万吨，较6月12日增0.4万吨；总库存58.95万吨，增0.2万吨。

　　观点逻辑：电解铝产能高位运行，行业平均盈利丰厚；淡季特征更加明显，下游开工率均有不同程度下滑；库存去化放缓，数量处于历史同期低位；中美贸易谈判释放积极信号，市场预期改善，低库存对铝价有支撑，而淡季持续，需求下降，市场参与者较为悲观，高价抑制需求，对其上行空间产生压制，关注20600-20700元/吨压力。
　　氧化铝：
　　期货端，6月16日，氧化铝2509低开收平，报收于2852（0）元/吨，较前一交易日持平，成交量29.4万手（-37.1万手），持仓量29.9万手（+893）。
　　现货端，6月16日，氧化铝现货价格显疲态，部分地区价格下降，山东、河南、山西、广西、贵州、新疆氧化铝均价分别为3240元/吨、3245元/吨、3240元/吨、3285元/吨、3315元/吨、3400元/吨，分别下降20元/吨、40元/吨、20元/吨、25元/吨、0、60元/吨。
　　观点逻辑：氧化铝现货价格小幅下降，行业平均利润较为可观，运行产能继续提升；需求端电解铝运行产能较为平稳；当周阿拉丁口径库存继续去化，幅度收窄，钢联口径连续两周累库；几内亚矿端事件对于盘面影响式微，利润可观，供给增加，压制期价，而商品市场情绪有所回暖，成本端或对期价有一定支撑，重点关注后续氧化铝投复产增量幅度，关注2800-2850元/吨支撑。
　　【风险点】政策变动，挤仓，枯水期限产超预期，铝土矿供应大幅短缺，宏观环境重大变化
　　【注意事项】以上内容仅供参考，不构成投资建议

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(责任编辑：简儿)

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