中航期货：不确定性仍存 沪铜窄幅震荡

　　观点梳理：昨日沪铜小幅震荡，主力合约收于78570元/吨，收涨0.34%。昨日公布的中国5月消费和工业增加值表现尚好，表明随着政策组合效应持续释放，稳经济促发展效果显现，不过房地产行业表现仍然疲弱。最近中东局势反复，仍待形势进一步明朗。基本面，截至6月13日当周，Mysteel标准干净铜精矿TC周指数为-43.16美元/干吨，较上周涨0.12美元/干吨。Mysteel表示，近期铜精矿现货市场稳定，加工费主流在-40至-45区间波动，市场参与者认为价格已达底部。卡库拉矿山西区恢复井下采矿，不过Kamoa-Kakula铜矿全年产量预期被下调。库存方面来看，LME库存下降17925吨至114475吨；Comex库存增加7410吨至17.79万吨；6月16日国内市场电解铜现货库存14.24万吨，较12日降0.14万吨。由于近期市场到货再度偏少，部分仓库入库相对有限；但由于下游消费同样一般，出库量未有明显增加，库存因此去库幅度有所放缓。保税区库存增加0.17万吨至5.97万吨。需求方面，高铜价高升水，下游采购相对谨慎，终端需求订单逐步放缓。铜基本面支撑下，铜价下方空间有限，但宏观面缺乏利多驱动，铜价缺乏持续上涨动力，预计短期铜价延续高位震荡运行。

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(责任编辑：简儿)

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