金瑞期货：6月20日铝早评

　　LME上一交易日收于2525.5，日跌19.5或0.77%，沪铝夜盘低开跌至2.05w附近。基本面来看，周内铝锭延续去库、铝棒延续小幅累库，华南转运货物预计周末逐步到达，铝锭去库幅度或明显收窄，仍需关注消费走弱带来的库存压力。现货市场方面，铝跌价较多但反向月差仍较大刺激持货商出货，下游看跌情绪影响下观望少采，现货小幅走弱；铝棒加工费小幅上涨但仍处低位。成本端看基本持稳，其中国内煤炭价格出现小幅上涨迹象、炭块价格暂稳、氧化铝现货价格继续小幅走弱；海外欧洲天然气价和电价继续上涨至高位。
　　投资策略：近月单边建议观望；远月实际消费仍存走弱预期下单边空头可考虑逢高介入，但明显跌价压力预期仍需等待库存兑现的消费转弱；内外仍关注正套机会。
　　风险提示：宏观风险、需求刺激政策、废铝减量超预期的风险。

(责任编辑：简儿)

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