中航期货铜周报（6.16-6.20）

　　市场焦点：（1）美联储周三将指标隔夜利率目标区间维持在4.25%-4.50%不变，决策者暗示今年借贷成本仍有可能下降，但主席鲍威尔警告不要过分看重这一预测，并表示预计特朗普政府加征的关税将带来“相当高的”通胀。
　　（2）中国央行将一年期和五年期贷款市场报价利率（LPR）分别维持在3%和3.5%不变。
　　主要观点：宏观面，美联储美联储继续按兵不动，称不确定性减弱但还高，仍预计今年降息两次，暗示滞胀风险增加，伊以冲突威胁延续，同时欧洲一系列利率决议凸显央行对当前经济前景不确定的担忧，市场宏观氛围偏紧。2025年5月宏观经济整体保持平稳，但复苏动能仍显不足，关注政策落地效果与物价回升力度，耐心等待宏观经济向上信号。基本面，截至6月13日当周，Mysteel标准干净铜精矿TC周指数为-43.16美元/干吨，较上周涨0.12美元/干吨。Mysteel表示，近期铜精矿现货市场稳定，加工费主流在-40至-45区间波动，市场参与者认为价格已达底部。Mysteel数据显示，6月19日国内市场电解铜现货库存14.93万吨，较16日增0.69万吨。周内上海市场进口铜到货流入，且铜价高位震荡，下游采购需求仍较为一般，市场出库量有限，库存因此表现回升。最近铜市下游表现平平，现货升水持续回落，社会库存略有累积但得益于出口增加，累库幅度有限。最近宏观面难言乐观，国内需求有所走弱，现货升水收窄，最新社会库存累积，沪铜偏弱运行，但预计空间有限，关注78000整数关口支撑。
　　交易策略：沪铜偏弱运行，但预计空间有限，关注78000整数关口支撑。

（中航期货 15236266258）

　　免责声明：本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述品种的操作依据，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。

(责任编辑：简儿)

标签：中航期货

此信息仅供参考，据此入市，风险自担！