五矿期货：6月25日铝早评

　　油价继续回调，铝价下探回升，昨日伦铝收跌0.93%至2568美元/吨，沪铝主力合约收至20270元/吨。昨日沪铝加权合约持仓量65.0万手，环比减少1.6万手，期货仓单减少0.2至4.6万吨，维持偏低水平。根据SMM统计，昨日国内三地铝锭库存录得32.8万吨，环比小幅增加0.4万吨，佛山、无锡两地铝棒库存环比微减，铝棒加工费报价回升。现货方面，昨日华东现货升水期货150元/吨，环比下调10元/吨，现货市场氛围延续一般。外盘方面，昨日LME铝库存34.0万吨，环比减少0.1万吨，注销仓单比例下滑至5.3%，Cash/3M维持升水。展望后市，海外地缘局势缓和，铝价成本端推动力减弱，而需求预期有所改善。产业上看国内铝库存依然处于多年低位，LME铝库存同样处于低位，现货紧张叠加风险情绪边际改善，铝价可能冲高，但价格抬升和淡季效应下，价格上方高度受限，短期铝价预计震荡为主。今日国内主力合约运行区间参考：20100-20500元/吨；伦铝3M运行区间参考：2520-2590美元/吨。

(责任编辑：简儿)

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