中航期货：非美地区低库存沪铜下方存在支撑

　　观点梳理：昨日沪铜低开走高，主力合约收于78810元/吨，收涨0.47%。美联储主席鲍威尔国会听证会证词表示，多数官员预计通胀将很快上升，当前仍有时间观望；但结合经济数据情况，货币政策路径存在多种可能，美元指数弱势运行。基本面，截至6月20日当周，Mysteel标准干净铜精矿TC周指数为-43.8美元/干吨，较上周跌0.64美元/干吨。最近海外供应端扰动频传，国内铜精矿加工费持续低位运行，暗示矿紧状况仍在持续，难有明显改善，且最近市场继续关注冶炼厂与海外矿商的长单谈判结果。精铜产量方面，6月电解铜预估产量113.11万吨，环比下降0.6%，同比增加12.5%，产量环比5月小幅下降，虽然冶炼处于亏损阶段，但主动减产意愿依然不是很强，这也反过来再次支撑着铜精矿报价。进口方面，国内5月精铜净进口同比下降12.51%至21.93万吨，累计同比下降18.54%；5月废铜进口量环比下降9.55%至18.52万金属吨，同比下降6.63%，累计同比下降1.98%，精铜和废铜进口量连续两月双降，国内现货铜凸显紧张态势。本周以来LME铜库存不断下降，目前已经不及9.5万吨。最近LME0-3升水强势运行，暗示现货偏紧。国内精铜社会库存受益于出口增加也维持在较低位置。与此同时COMEX铜库存则不断累积，目前升至20万吨之上。美指偏弱运行，非美地区社会库存较低仍为铜价提供支撑，最近铜价区间震荡，等待更多指引。

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(责任编辑：简儿)

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