中财期货：铝锭库存微降，氧化铝库存小幅增加

　　【个人观点】铝：关注20700元/吨附近压力，逢高适当布局空头头寸，注意止损。氧化铝：不宜追高
　　【市场动态】
　　铝：
　　期货端，6月26日，沪铝2508低开收涨，报收于20355（+90）元/吨，较前一交易日涨0.44%，铝加权成交量29.1万手（+55038手），持仓量66.1万手（+9855）。
　　现货端，6月26日，佛山均价20480（+70）元/吨，成交一般；华东均价20620（+80）元/吨，交投清淡；中原均价20460（+90）元/吨，刚需采购。铝棒加工费盘整，成交乏力。
　　库存：上海有色数据，6月26日铝锭社库46.3万吨，较6月23日降0.1万吨；铝棒库存14.25万吨，较6月23日降0.2万吨；总库存60.55万吨，降0.3万吨。

　　观点逻辑：电解铝产能高位运行，行业平均盈利丰厚；需求淡季特征更加明显，下游开工率均有不同程度下滑；当周库存去化放缓，数量处于历史同期低位；低库存对铝价有支撑，而淡季持续，商品指数转弱，高价抑制需求，对其上行空间产生压制，关注20700元/吨附近压力，逢高适当布局空头头寸，注意止损。
　　氧化铝：
　　期货端，6月26日，氧化铝2509低开上涨，报收于2948（+29）元/吨，较前一交易日涨0.99%，成交量32.5万手（+92693手），持仓量29.1万手（+6178）。
　　现货端，6月26日，氧化铝现货价格下降，山东、河南、山西、广西、贵州、新疆氧化铝均价分别为3100元/吨、3100元/吨、3095元/吨、3190元/吨、3185元/吨、3350元/吨，分别下降10元/吨、10元/吨、10元/吨、10元/吨、10元/吨、0元/吨。
　　观点逻辑：氧化铝现货价格继续小幅下降，行业平均利润较为可观，运行产能继续小幅提升；需求端电解铝运行产能较为平稳；当周库存继续小幅回升；利润可观，供给增加，压制期价，成本端或对期价有一定支撑，重点关注后续氧化铝投复产增量幅度，下方有支撑，上方有压力，追高需谨慎。
　　【风险点】政策变动，挤仓，枯水期限产超预期，铝土矿供应大幅短缺，宏观环境重大变化
　　【注意事项】以上内容仅供参考，不构成投资建议

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(责任编辑：简儿)

标签：中财期货 铝早评

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