中航期货铝周报（6.23-6.27）

　　市场焦点：（1）美国上周初请失业金人数下降1万至23.6万人，低于预期的24.5万人。前一周续请失业金人数升至197.4万人，为2021年11月以来的最高水平。（2）美国第一季度实际GDP终值年化环比下降0.5%，降幅高于预期的下降0.2%，三年来首次出现萎缩。个人消费终值大幅下调至仅增长0.5%，创下自新冠疫情爆发以来的最弱季度表现。
　　主要观点：宏观面，以色列和伊朗之间冲突出现缓和，其运力及供应担忧影响弱化；特朗普拟在鲍威尔任期结束前提前安排影子主席，并进而推讲其快速降息的设想，美国初请失业金人数不及预期，第一季度实际GDP年化季率终值则进一步下修至-0.5%。市场对经济增长前景的信心不足，降息预期升温，美指连续回落，金属集体上行。供应方面，国内电解铝运行产能持稳运行，铝水比例维持高位，市场铸锭量依旧偏紧。进入季节性消费淡季，铝下游需求表现趋弱，开工率有所回落，SMM表示，下游多数板块均传统淡季状态，中原地区下游减产反馈明显，当地现货成交走弱，市场成交价出现持续大贴水；光伏、家电类淡季需求走弱不容忽视，相关板块开工率回落明显；线缆板块因上一轮交货期结束，且铝价高位，开工率出现下滑。本周库存未得到进一步的货源补充，社库小幅下滑，据Mysteel统计显示，截止6月26日，中国主要市场电解铝库存为46万吨，较本周一库存减少0.2万吨。目前库存仍处于较低水平，对铝价仍有支撑，后续关注库存变化情况。此外，上期所铝仓单和LME铝库存持续走低，对铝价亦有一定支撑。美元指数走弱，短期低库存及弱消费博弈下，铝价震荡偏强，关注上方21000整数关口压力。
　　交易策略：美元指数走弱，短期低库存及弱消费博弈下，铝价震荡偏强，关注上方21000整数关口压力。

（中航期货 15236266258）

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(责任编辑：简儿)

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