金瑞期货：7月3日铝早评

　　LME上一交易日收于2614.5，日涨12.5或0.48%，沪铝夜盘再度强势上涨至2.07w附近。基本面来看，昨日主流三地铝锭再度转小去库、铝棒库存持稳，关注前期到货及铝棒转产后对铝锭库存的拖累，7月上旬或见累库拐点。现货市场方面延续弱势，绝对价和反向月差较高仍刺激出货，但随着基差走弱预期形成贸易商补入贴水货源，华南现货走弱幅度相对较小，华东市场依旧疲弱；铝棒加工费维持低位叠加下游消费走弱，铝棒减产压力仍存。成本端看基本持稳，其中国内煤炭价格主稳个涨、氧化铝价格暂稳但昨日成交价上涨或带动今日现货价格上涨、炭块价格继续走弱；海外欧洲天然气价持稳、电价继续小幅回落。
　　投资策略：前期空头底仓持有，关注2.05-2.07w附近的压力，若库存明显转累远月仍可考虑加仓，但需警惕煤炭价格上涨超预期及宏观乐观的风险；内外仍关注正套机会。
　　风险提示：宏观风险、需求刺激政策、废铝减量超预期的风险

(责任编辑：简儿)

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