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佛山金控期货:7月7日铝早评

  供应端,受几内亚雨季影响,几内亚港口出货量下跌,雨季影响逐步显现,近期我国进口总量亦有所下滑,但因前期进口量极高,我国铝土矿库存较高,整体供应仍然充足。需求端,国内电解铝产能继续高位运行,氧化铝下游需求处于高位。本周国内氧化铝行业库存延续累库态势,目前库存为388.2万吨,环比上涨2. 3万吨,但库存处于近四年同期最低位,为价格底部提供一定支撑。综合来看,我国铝土矿整体供应仍较为充足,但后续几内亚雨季影响将逐步显现。氧化铝处于供需双强的格局,供应端仍处于过剩状态,给予价格压力,需求端已处于天花板级别,增量十分有限。氧化铝或维持[2800-3100] 区间内震荡,短期内偏弱震荡为主,中长期以逢高沽空为主。关注及风险:几内亚铝土矿供应情况;铝锭累库幅度;国内终端需求情况。
  几内亚雨季影响矿石开采和运输,几内亚发运量环比下跌,但氧化铝仍维持过剩状态;电解铝主产区开工率维持高位,产能已接近 “天花板”,后续增量有限,供应端表现维持强势。在各类消费政策的提振下,铝下游各板块开工持续回暖,但因海内外各种政策限制,铝下游各板块出口表现下跌明显,1-5月铝出口表现仍维持同比下跌态势,需求端整体偏弱。铝水比例继续。上升,据Mysteel,铝锭社会库存小幅累库,上涨至46. 6万吨,环比增加0. 6万吨,目前库存处于近五年同期极低位,库存提供一定支撑。综合来看,电解铝产能继续极高位运行,但因出口延续颓势,电解铝总需求端依然未明显回升;铝锭社会库存连续累库,后续库存支撑将逐步减弱。。“非农” 数据好于市场预期,市场对美联储7月和9月降息的预期减弱,短期内板块情绪回落,铝价或维持[20000-207001 区间震荡走势。关注及风险:海外铝土矿供应;国内铝土矿产量;新增产能落地


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(责任编辑:简儿)

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